国内不锈钢市场各基本面未能扭转钢市当前的有利态势

　　钢贸商也表示，不过。当前市场也不乏遏制价格继续下跌的因素。去年国家批准的94个建设项目正陆续开工兴建，虽不至于

　　国内主要乡村ф20mmHRB400螺纹钢平均价格为3690元/吨，国内不锈钢市场继续小幅下跌。截至5月10日。比5月3日下跌了5元/吨;ф8mm高线平均价格为3595元/吨，比5月3日下跌了5元/吨;4.75mm热轧卷板平均价格为3700元/吨，比5月3日下跌了20元/吨;1.0mm冷轧板平均价格为4675元/吨，比5月3日下跌了25元/吨;20mm中厚板平均价格为3775元/吨，比5月3日下跌了20元/吨。

　　国内不锈钢市场各基本面未能扭转钢市当前的有利态势。尽管国务院常务会议指出“引导社会资本投资既有干线铁路”确保铁路基础建设，上周。而且城镇化具体推进时间表也已确定，但这难以在短期内迅速发生效用并改善需求情况，更何况当前钢市供应压力仍未大幅减缓;面对一路下跌的行情，商家虽然“头疼”但表示在意料之中。

　　后期钢价下探风险和上升动力并存，综合各基本面的情况。局部品种或将出现不同走势。

　　宏观面：利好利空交替冲击信心

　　宏观面的利好主要集中在5月3日的国务院常务会议提出的一系列举措，上周。以及推进城镇化工作的时间表确定;而利空仍主要集中在投资放缓方面，这无论是对临时需求还是市场信心而言都是不小的冲击。

　　第一批取消和下放71项行政审批项目等事项基础上，5月6日召开的国务院常务会议决定。再取消和下放62项行政审批事项”其中，铁路领域，明确指出“支线铁路、城际铁路、资源开发性铁路所有权、经营权率先向社会资本开放，引导社会资本投资既有干线铁路。中国铁路总公司最新统计数据显示，今年1月~3月份，全国铁路完成基本建设投资545.1亿元，铁路建设坚持加快推进的态势。这一举措在短期经济复苏缓慢、地方政府财力缺乏的背景下，对落实铁路建设资金、促进中长期铁路建设需求稳定释放具有重要意义。

　　预计在今年年中和年底将分别有重头政策出台。新型城镇化中长期发展规划》将进一步细化新型城镇化的推进路径，另外一大利好消息来自于推进城镇化的时间表已经确定。释放的改革红利将成为未来510年中国经济发展的重要动力，也必将为钢铁业的发展提供支撑。城镇化建设一直被钢铁行业寄予厚望，明确的推进时间表和相关政策将使此前的不锈钢需求预期转化为现实。但是城镇化虽然作为一个拉动经济增长和市场信心的概念被屡屡提及，但实际上我国今年来的城镇化进程一直在加快，新型城镇化所带来的发展增量相对有限。

　　4月份，就资金面来看。新增贷款投放力度减弱。来自国有银行的权威消息显示，4月份，工行、建行、中行、农行新增人民币贷款2450亿元，整体低于1月份和3月份(分别为3700亿元和3300亿元)水平，而且银行信贷大量投向了基础设施行业和房地产等领域。由于第一季度银行不良贷款增加，第二季度以来银行加大了对不良贷款的处置力度，信贷投放比较审慎，特别是对局部中小企业的信贷政策愈来愈紧。这一动态有利有弊。有利的一面是信贷投向基建领域有助于那些因资金问题而开工受限的项目解脱困境;有利的一面是信贷收紧政策的对象当中包括了大批的钢贸商，中间需求恐将受限。

　　政府出于控风险的考虑，利空方面。开始规范影子银行业务，严格控制地方政府债务等，这无疑将削弱各地基建投资的扩张力度。例如以行政限价为主的地产调控已经抑制开发商的投资热情，3月份销售面积增速逐渐放缓的情况下，第二季度的地产投资增速也将逐渐回落;制造业投资在企业盈利增速放缓的影响下，也难以明显复苏。短期来看，投资增速放缓对经济增长和不锈钢需求的影响正在扩大。

　　供需面：需求好转博弈供应高压

　　市场供需情况略有改善。不锈钢社会库存和企业库存均继续下降，这一周。但钢厂计划检修、减产力度有限。与此同时，家电、汽车行业产销效果亮丽，不过，后期制造业淡季的来对需求的负面影响不容忽视。

　　国内不锈钢市场库存量正逐渐消化。据业内机构监测数据显示，先从供应面来看。截至5月3日，国内五大不锈钢主要品种(螺纹钢、线材、中厚板、热轧卷板、冷轧卷板)社会库存总量为1943.02万吨，库存总量连续6周下降，累计减少230多万吨。钢协最新数据显示，截至4月下旬末，国内80家重点钢铁企业不锈钢库存总量为1286.98万吨，库存总量连续4周下降，累计减少164.38万吨。这说明当前市场供需紧张水平有所改善。

　　重点钢企粗钢日产量达到170.21万吨，但须注意的4月下旬。环比4月中旬的168.91万吨增加了1.29万吨;预估同期全国粗钢日均产量为212.87万吨，环比4月中旬的211.58万吨增长了0.61%而且高炉开工率仍保持高位，后期国内粗钢产量难有下降。

　　据业内机构对国内197条螺纹钢产线、151条线材产线、65条热轧产线、42条冷轧产线及69条中厚板产线的调查显示，另外。5月份，国内螺纹钢、线材、热轧卷板、冷轧卷板和中厚板五大品种产线的计划达产率分别为87.5%80.2%88.8%90.2%72%环比4月份产线计划达产率增幅分别为-5.4%-7.8%0.6%0.8%-3.4%五大品种的计划生产总量为4163.05万吨，较4月份实际产量增加83.25万吨。从各品种产线计划达产率数据可以看出，当前国内钢厂已经有检修、减产计划，只是幅度有限，且各品种之间存在差别，建筑不锈钢的开工率有所下降，但热轧卷板供求失衡的状态仍在恶化。

　　汽车等行业产销数量增幅较为抢眼。今年前4个月，需求方面。国汽车产销量分别完成729.65万辆和726.62万辆，同比分别增长13.4%和13.2%增速比第一季度分别提高0.6和0.1个百分点。但4月份的汽车产销量分别完成189.94万辆和184.17万辆，已经较3月份月环比有所回落。接下来家电行业将进入淡季，对不锈钢的需求量也会受到影响。制造业方面，4月份制造业PMI推销经理指数)弱势回落，意味着目前国内制造业复苏之路崎岖不平。基建方面，去年第四季度发改委集中批复的一些大型项目工程囿于资金不到位等，目前仍没有大量启动的迹象，且后期密集开工的概率并不大，难以期待不锈钢需求能有迸发式增长。